PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Sprzedaż Plusa neutralna dla wyceny właścicieli na GPW i rynku telekomunikacyjnego

Autor: PAP
03-07-2011 12:36

Sprzedaż Polkomtela na rzecz Zygmunta Solorza-Żaka za 18,1 mld zł była od dawna oczekiwana i spodziewana, a cena wydaje się być kompromisem sprzedających i kupującego, bo nie zawiera premii za kontrolę - uważa Michał Marczak, analityk DI BRE.

- Wydaje mi się, że ta cena, którą płaci jest ceną w okolicach fair value, bo to nie jest raczej cena z premią za kontrolę. Telekomy po takich wskaźnikach są wyceniane w Europie i jest to pewien kompromis między sprzedającym, a kupującym. A można było oczekiwać, że jednak pojawi się jakaś premia za przejęcie kontroli, a takiej nie ma. Rynek telekomów w Europie boryka się z pewnymi problemami i być może z tego wynika taka, a nie inna wycena - twierdzi Marczak.
- O tej transakcji mówiło się od bardzo dawna i chodziło tylko o formalne jej przyklepanie i myślę, że to nie ma już jakiegoś wielkiego wpływu w tym momencie, bo zostało zdyskontowane przez spółki-właścicieli już dużo wcześniej. Trzeba też pamiętać, że to już nie jest tak jak w przypadku KGHM czy PKN tak duży udział w wycenie jak to miało miejsce jeszcze ze dwa lata temu, więc dziś różnica w wycenie Polkomtela między 16 a 18 mld zł nie wpływa bardzo istotnie na wycenę. Jedyną kwestią pozostaje tylko czy w międzyczasie może pojawić się jakaś dywidenda zaliczkowa np. z KGHM, jeśli ten nie kupi jakiegoś złoża, to być może w drugim półroczu Skarb Państwa może wyjść z taką inicjatywą. - dodaje.

Jego zdaniem, transakcja nie będzie miała wielkiego wpływu na rynek telekomunikacyjny. Inaczej byłoby, jeśli do Polski wchodziłby wielki gracz. - Nie spodziewałbym się jakiejś wielkiej batalii, tak samo jak to, że Deutsche Telekom przejęło kontrolę nad PTC nie wywołuje jakiegoś większego zamieszania na rynku. Rynek jest podzielony, nasycony i myślę, że wielkich ruchów nie ma co się spodziewać.

- Na pewno Solorz będzie próbował wykorzystać synergie w całej grupie, czyli połączyć usługi mobilne z tym co ma w Cyfrowym Polsacie, a szczególnie z technologią LTE i jest to bardzo sensowne - podsumowuje analityk.

W czwartek późnym wieczorem akcjonariusze Polkomtela poinformowali, że podpisali ze spółką Spartan Capital Holdings należącą do Zygmunta Solorza-Żaka umowę sprzedaży 100 proc. akcji Polkomtela. Całkowita wartość transakcji wyniesie 18,1 mld zł, z czego część stanowi zadłużenie i dywidenda.

Umowę ze strony sprzedających podpisały PGE, PKN Orlen, KGHM, Węglokoks oraz Vodafone Americas i Vodafone International Holdings. Posiadają oni łącznie 100 proc. akcji Polkomtela.

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


48 630 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

966 189 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 663 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP